分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大(dà)或者投资者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机(jī)构或者金(jīn)融产品(pǐn)关联(lián)性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融(róng)体系产生(shēng)重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个(gè)；中国事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币(bì)、易(yì)方达易(yì)理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规(guī)模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个(gè)的(de)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并(bìng)明(míng)确(què)风险防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更加注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资(zī)研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平与重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得(dé)直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人(rén)资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托(tuō)管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的(de)风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大(dà)、投资(zī)者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的(de)重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范流动性风险的能力(lì)将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思rong>

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合(hé)理有(yǒu)效的(de)风险应对预案(àn)。风险应对预(yù)案应当报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的(de)有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)冲击(jī)。此外，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退(tuì)出(chū)市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部分规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有(yǒu)利(lì)于(yú)保护(hù)投(tóu)资者(zhě)利(lì)益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。