华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icah施为什么读yi什么意思，施怎么读啊n）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pà施为什么读yi什么意思，施怎么读啊o)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(x施为什么读yi什么意思，施怎么读啊íng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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