今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(z闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰hèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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