金融界5月12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整(zh幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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